L’économiste Marc Touati revient cette semaine ( 12 avril 2013) sur la  » baisse des taux longs » et s’interroge  » Bonne ou mauvaise nouvelle ? »

Marc Touati : Taux longs français : miracle ou mauvais signe ?

Dans son malheur (récession, chômage élevé, dérapage des comptes publics, crise politique), la France bénéficie d’une chance exceptionnelle. En effet, en dépit d’un déficit public, d’une dette non-maîtrisée et d’une crédibilité politique au ras des pâquerettes, les taux d’intérêt des obligations d’Etat restent des plus faibles.

Le 8 avril dernier, le taux d’intérêt à dix ans a même retrouvé ses plus bas du début août 2012 à 1,7 %. Dans ce cadre, il pourrait être facile de penser que, quel que soit les soubresauts économiques, financiers et politiques que traverse la France, cette dernière bénéficierait d’une protection « surnaturelle » qui pourrait lui permettre de s’affranchir de l’assainissement des comptes publics.

Source : ACDEFI

En réalité, il n’en est rien. En effet, les obligations d’Etat sont simplement entrées dans une phase de bulle durable.

Ce paradoxe s’explique principalement par le fait que, disposant d’un excès de liquidités et ne pouvant ou ne souhaitant plus prendre de risque, de trop nombreux investisseurs préfèrent se réfugier vers des placements jugés sans risque ou peu risqués.

Parallèlement, certains pays cherchant à limiter l’appréciation de leur devise, voire souhaitant la déprécier, achètent massivement Lire la suite →